Uue Euroopa aktsiad on head.

Fookuses Ukraina; Uue Euroopa aktsiad näitavad vastupidavust Paljudele tuli Ukraina kriisi eskaleerumine veebruaris üllatusena. Kuigi viimaste kuude sündmused on Venemaa aktsiaid tugevalt survestanud, on Uue Euroopa turud jäänud suuresti puutumata. Nii meie Uue Euroopa Fond kui ka võrdlusindeks Stoxx EU Enlarged TR lõpetasid kuu positiivse tootlusega, ning on näidanud vastupidavust ka märtsi esimesel nädalal Krimmi sündmuste arenedes. Ukraina kriis on taaskord näidanud, et riskid Uue Euroopa riikides, Venemaal ning Türgis on väga erinevad ning iga investor, kes neisse regioonidesse raha paigutamist kaalub peaks hoolikalt mõtlema, kas seda on mõistlik teha vaid üht investeerimiskeha kasutades. Samal ajal kui enamik regionaalsetest aktsiafondidest on oma investeerimispiirkondade hulka kaasanud ka Venemaa ja/või Türgi, on meie lipulaevaks olev Trigon Uus Euroopa Fond jätkuvalt neid turgusid vältinud. Usume, et riskid, majandustsüklid ning poliitilised olud on liialt erinevad, et kõik need riigid ühte „Kesk- ja Ida-Euroopa investeerimisregiooniks“ lugeda. Trigon Uus Euroopa Fond tõusis veebruaris 1,1%, samas kui Stoxx EU Enlarged TR indeks tõusis Poola turu kapitali sissevoolust tingitud ralli mõjul 5,9%. Hoiame jätkuvalt Poola aktsiate suhtes alakaalu, kuna me ei usu, et regiooni teiste sarnaste ettevõtete suhtes preemiaga kauplevate aktsiate kõrgem hind oleks fundamentaalselt õigustatud. Lisaks usume, et kohalikud pensionifondid võivad reformide lõpule viimise käigus lähikuudel hakata kõvasti kohalikke aktsiaid müüma. Fondil on jätkuvalt maksimaalsed viie tärni reitingud Morningstarilt (seda kõigis kategooriates: 3, 5, ja 10 aasta lõikes) ning nii 2013. kui 2014. aastal omistati Fondile Lipperi auhind. Kolme ja viie aasta lõikes on Fond võrdlusindeksi tootlust edestanud vastavalt 40.2 ja 94.4 protsendipunkti võrra, pakkudes samas madalamat volatiilsust. Trigon Venemaa Top Picks Fond langes kuu jooksul 5,6%, olles samal tasemel väikese ja keskmise suurusega ettevõtteid koondava RTS2 indeksi tootlusega. MSCI Russia TR indeks kukkus samal ajal 4,7%. Ütlematagi on selge, et Vene aktsiad on Ukraina vastase agressiooni tagajärjel enamike välisinvestorite soosingust välja langenud. Sündmused Ukrainas on selgelt negatiivsed nii Venemaa majandusele kui investeerimishuvile. Kuigi Venemaa on fundamentaalnäitajate poolest suurte arenevate turgude hulgas odavaim, on raske näha sentimendi pöördumist enne pingete langust Ukrainas ning Venemaa välissuhete paranemist. Leiame, et Ukraina kriisi juures on kõige tõenäolisem, et kõik osapooled üritavad sõjalist konflikti vältida. Samas on tõenäoline, et Venemaa jätkab Krimmi poolsaare kontrollimist, millega kaasnevad Venemaa mainet mõjutavad tagajärjed nii Euroopas kui kogu ülejäänud maailmas. 2008. aasta Gruusia sõda näitas, et suured Euroopa Liidu riigid ei ole valmis enda majanduslike huvidega riskima ning nende reaktsioon jääb tõenäoliselt piiratuks. Usume, et juhul kui kriis ei laiene Krimmist kaugemale ning inimohvreid suudetakse vältida, ei rakendata Venemaa vastu radikaalseid majandussanktsioone. Kaugemas plaanis võib see olukord kiirendata Ukraina integratsiooni Euroopaga, kuna EL tunneb endal kohustust pakkuda abi ning süvendata suhteid. Samas on tõenäoline, et Venemaa majandus kannatab veelgi juba niigi problemaatilise kapitali väljavoolu ning välisinvesteeringute põua käes, lisaks võivad Euroopa Liidu riigid hakata aktiivsemalt otsima alternatiive Venemaa nafta- ja gaasiimpordile.

 Heiti Riisberg

Euroopas hakkab majanduselu paranema.

Veebruaris 2014 maailma ärikliima paranes. Uuuringu tulemused näitavad olulist paranemist,usaldus globaalse ärikliima vastu tõuseb. Esimest korda üle aasta indeks liikus positiivsesse tsooni . Maailma ärikliima kasvas -0,2 kuni 1,6 punkti. Ameerikas indeks püsinud muutumatuna 1,0 punkti. Aasia indeks paranes 5,0-5,3 punkti. Eriti tähelepanuväärne : Euroopa indeks liikus positiivsele -2,0 kuni + 0,4 punkti.

Kuigi jaanuaris üldise globaalse äri sentiment jäi negatiivseks -0,2 punkti, kui see suurenes 4,1 punkti. Veebruaris ülespoole liikumist hoiti teeniva 1,6 punkti. Ärikliima kasvanud teiste seas Leedus ( 18 %), Slovakkias ( 15 %) Eestis ( 13 %) , Šveitsis ( 8 %) , Indias ( 8 %), Kreekas ( 8 % ), Hispaanias ( 7 %) ja USAs ( 6 %). Teiselt poolt , see vähenes Belgias ( -23 %), Rumeenias ( -9 %) ja Saksamaal ( -7 %).

Ehitusekspertiisid
ehitusekspert

Ameerika ärikliima parandab langust Euroopas

Business Monitor International – detsember 2013

 Maailma ärikliima teostatud biznesmonitoringu kohaselt kinnitab,et detsembris 2013.a. oli majanduses mõõdukas tõus Üldiselt ei anna detsembri Business Monitor küsitluse tulemused suurt lootust, et üleilmne ärikliima võiks oluliselt paraneda. Veidi ruumi optimismile võib olla Ameerikas, kus indeks jätkas paranemist. Euroopas ja Aasias on aga indeks endiselt negatiivne. Ehkki Aasia negatiivne näit on veidi paranenud, jätkub langus Euroopas. Kokkuvõttes tasakaalustas Ameerika ärikliima paranemine langust Euroopas ja seega jäi üleilmne ärikliima indeks endisel tasemel.



Ehitusekspertiis,vee aasta

ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,

ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,

ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,

ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,

ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,

ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,

ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert, 

ehitusekspertiis,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert,ehitusekspert        

Vastupidav Euroopa.

Uus Euroopa näitas taaskord globaalse müügilaine taustal vastupidavust

Vastupidiselt pea universaalsele seisukohale, et arenenud turud jätkavad tõusu ning volatiilsus jääb madalaks, kukkusid aktsiaturud märkimisväärselt pea kõikjal maailmas. Taaskord näitasid arenevate riikide aktsiad suhteliselt kehvemat tootlust, kuna välisinvestorid müüsid varasid ning kohaliku kapitali nappus ei pakkunud hindadele kodumaist tuge. Jaanuaris survestasid turge peamiselt Hiina pidurduv majanduskasv, devalveerimine Argentiinas ning rahutused Türgis ning Ukrainas. MSCI EM TR indeks kukkus euro arvestuses 4,5%.

Meie koduturgude seas näitasid Uue Euroopa börsid end äärmiselt keerulistes tingimustes heast küljest – Stoxx EU Enlarged TR indeks langes 2,4%. Trigon Uus Euroopa Fond omakorda jätkas turgu edestava tootluse näitamist – jaanuaris lisas Fond 0,4%. Meie 2014. aasta strateegiaraportis esile toodud „teemad“ näitasid juba aasta esimesel kuul relatiivset positiivset tootlust. Neist edukaim oli meie konsensuse-vastane ülekaal Sloveenias, kus porfelli ettevõtted tõusid kuu jooksul keskmiselt 7%. Oleme jätkuvalt Rumeenia ja Tšehhi valuatsioonide suhtes positiivselt meelestatud ning usume, et regiooni valuutad suudavad valitsevas volatiilses keskkonnas paremini vastu pidada kui kõrgete jooksevkonto puudujääkidega arenevad riigid Aasias, Türgis ning Ladina Ameerikas. Samuti on meil hea meel tõdeda, et teist aastat järjest tunnustas Lipper fondiplatvorm (kuulub Thomson Reuters gruppi) Trigon Uus Euroopa Fondi parima tootluse eest kolme aasta lõikes sarnaste fondide seas.

Esten ehitusekspetiisid

detsember 2013

EUWIFO Business Monitor International – detsember 2013
Maailma ärikliima – detsembris mõõdukas tõus
Üldiselt ei anna detsembri Business Monitor küsitluse tulemused suurt lootust, et üleilmne ärikliima võiks aasta lõpus oluliselt paraneda. Veidi ruumi optimismile võib olla Ameerikas, kus indeks jätkas paranemist. Euroopas ja Aasias on aga indeks endiselt negatiivne. Ehkki Aasia negatiivne näit on veidi paranenud, jätkub langus Euroopas. Kokkuvõttes tasakaalustas Ameerika ärikliima paranemine langust Euroopas ja seega jäi üleilmne ärikliima indeks samaks.
Üldine üleilmne ärikliima jääb negatiivseks ja on püsinud novembrist detsembrini muutumatuna. Ärikliima paranes Venemaal (+6%), Türgis (+5%) ja Austraalias (+4%). Teisest küljest jättis suur langus Ühendkuningriigis (-10%), Rumeenias (5%), Singapuris (-4%) ja Indias (-4%) üldindeksi veidi negatiivseks.
Küsitlust EUWIFO Business Monitor viiakse läbi tegevdirektorite, tegevjuhtide ja juhatuse liikmetega 44 turul. Tulemused on esitatud neist 30 riigi kohta. Kvantitatiivse analüüsi aluseks on positiivsete ja negatiivsete vastuste protsentide võrdlus. Tasakaalustatud väärtused 2013. aasta detsembri kohta on regioonide lõikes esitatud alloleval diagrammil.
Trend – 2012. a 1. kvartal kuni 2013. a 4. kvartal
„Üldine üleilmne ärikliima on ikka veel negatiivne, ilma et oleks näha tõsiselt positiivseid väljavaateid. Potentsiaalselt võib pöördepunkt tekkida Ameerikas. Võib-olla siis tuleb ka ülejäänud maailm järele,“ ütleb EUWIFO tegevdirektor Stefan James Lang.
EUWIFO, Zürichis Šveitsis asuv instituut The European Economic Research Institute, on omaniku poolt juhitud firma. EUWIFO Business Monitor koondab ettevõtete omanike ootused nende ettevõtete ja ettevõtluskeskkonna praeguse ning tulevase olukorra kohta. Küsitlust viiakse läbi kokku 44 turul. Esitatud on andmed 30 turu kohta. Ainuüksi Saksamaal korraldatakse iga nädal 500 ja iga kuu 2000 intervjuud. Teistel turgudel tehakse iga kuu 60 kuni 500 intervjuud. Küsitlus on ainulaadne, sest see viiakse läbi ainult oma ettevõtteid aktiivselt juhtivate omanikega, samuti suurte firmade tegevjuhtidega. See on unikaalne ka tulemuste osalejatele kiire avaldamise, samuti geograafilise ulatuslikkuse poolest.

Märts 2013 oli turgudel väga sündmusterohke kuu.

Märts oli turgudel väga sündmusterohke kuu. Uudistes domineeris Küprose kriis, mis jõudis viimaks punktini, kus pangad pidid sulgema ja Küpros pidi küsima rahusvahelist abi. Olukorra tegi eriliseks esialgne ettepanek kaasata abipaketi finantseerimisse ka väikesed deposiidiomanikud, vaatamata EL-i lubadusele garanteerida kuni €100,000 deposiidid EL-i pankades. Olgugi, et ettepanek ei jõudnud lõplikku paketti (ja suuremad deposiidiomanikud kaotasid selle tõttu rohkem), saatis see turgudele vastuolulise signaali, mis võib tekitada probleeme, kui mõni suurematest Eurotsooni riikidest hätta sattub. Üldiselt oli Küprose abipakett segadust tekitav ja pani Küprose olukorda, kus seda ei saa enam pidada Eurotsooni täieõigluslikuks liikmeks, kuna kapitali liikumisele on kehtestatud ranged reeglid. Olgugi et ametivõimud kinnitasid, et kitsendused on lühiajalised ja ajutised, võib tegelikkus olla teine. Kuna enamik raha Küprose pankades pärines Venemaalt, oli märts Vene aktsiatele negatiivne kuu: MSCI Russia TR Indeks langes 2,1%, samal ajal kui rohkem keskmise suurusega ettevõtteid sisaldav RTS2 kaotas peaagu 10% madala käibe juures. Trigon Venemaa Top Picks Fond langes kuuga 5,9%. Me ei arva, et paljud aktsiaturgudel kauplevad ettevõtted on puudutatud Küprose kriisist, kuna enamik deposiitidest kuulus eraisikutele või offshore erafirmadele. Jätkuv nõrkus Vene turgudel on viinud aktsiad tasemele, kus nad kauplevad suurima allahindlusega teiste arenevate turgude suhtes. Me usume tugevalt, et see pakub atraktiivselt sisenemisvõimalust pikaajalistele investoritele. MSCI Russia indeksi ettevõtted kauplevad praegu keskmisel 2012 P/E suhtarvul 4,5. Ida-Euroopa turud olid samuti negatiivselt mõjutatud Küprosel toimuvast ning laiem indeks (Stoxx EU Enlarged TR) langes 3,4% märtsis ja on aasta algusest kukkunud 6,5%. Meie põhilised tooted, Trigon Uus Euroopa Fond ja Trigon Venemaa Top Picks Fond, on endiselt parimate hulgas oma võrdlusgrupis ja on viimase 3 aastaga märkimisväärselt edestanud enamikke konkurente. Mõlemal fondil on Morningstar’i maksimaalne 5-tärni reiting. Trigon Uus Euroopa Fond näitas jätkuvalt suurepärast vastupidavust rasketes turutingimustes ja on aasta algusest tõusnud 0,5% ning edestanud indeksit 7% protsendipunkti võrra (indeks on aasta algusest langenud 6,5%).

Heiti Riisberg

Tallinna Sadam ei tegele oma töötajate vaba aja sisustamisega.

Hiljuti kinnistu krundi piiride kontrollimisel Lõhe tn.9, on tuvastatud,et piirimärk nr.482 Lõhe tn.7(katastritunnusega 78406 : 611 :0420) maatüki omaniku Vladimir Sepp'a poolt on omavoliliselt teisaldatud ühe meetri võrra Lõhe tn.9 omaniku kahjuks. Õige piirimärk on Vladimir Sepa poolt hävitatud. Piirimärgi ümbertõstmisega ja õige piirimärkide hävitamisega Vladimir Sepp rikkus seadust. Samuti teisaldas Vladimir Sepp oma kasuks piirimärgi nr.481 ja saagis Lõhe 9 viljapuud maha. Hävitatud piirimärgid olid kindlas koordinaatide süsteemis täpselt välja arvutatud ja nende arvutuste järgi vastavat aparatuuri kasutades maastikul täpselt paika pandud piirimärgid. Vale piirimärkide järgi Vladimir Sepp ehitas oma äranägemise järgi naabri territooriumile ebaseaduslikku piirdeaia,rikkudes sellega Lõhe 9 omaniku omandiõigust,mis on samuti karistatav. Karistusseadustik näeb piirimärkide rikkumise, hävitamise või omavolilise teisaldamise eest ette rahatrahvi kuni 6000 krooni või aresti. Tänaseks piirimärgid nr 482 ja 481 on taastatud Lõhe 9 vahendite arvelt, Vladimir Sepp'al on kohustus kompenseerima naabrile nimetatud piirimärkide taastamise kulud ja võõra maa, ebaseaduslikku kasutamisega naabrile tekitatud kahjud hüvitada.Kuid ta ei kiirusta sellega,kuna pahanduste algusest on möödunud juba 1.5 aastat,kuid paremuse poole asi pole nihkunud sugugi. Palume ,et V.SEPP kompenseeriks Lõhe 9 omanikule hiljemalt 22.juuniks 2013.a.: 1.Ebaseaduslikult maha lõigatud viljapuude eest . 2.Piirimärkide taastamise eest . Ning tagastaks Lõhe 9 maa,mille ta ebaseaduslikult omastas. Vladimir Sepp’a poolt naabri territooriumile on ehitatud ebaseaduslikult piirdeaed ,mis tähendab naabri maa omastamist V.Sepp’a poolt. Püüdsime saada V.Sepp'aga omavahelise kokkuleppe,mille peale ta ütles,et politseis on tal tuttavaid ja ta ei karda kedagi. Antud küsimuses on pöördutud Tallinna Sadama juhataja hr.A.Kaljurand'a poole,sest Vladimir Sepp töötab seal. Tallinna Sadamast tuli järgmine vastus: Lp Lõhe 9 omanikud AS Tallinna Sadam ei sekku ettevõtte töötajate eraellu, sh omandi teemalistesse vaidlustesse. Seetõttu palun antud teemal edaspidi ASi Tallinna Sadama poole mitte pöörduda. Lugupidamisega, Ain Kaljurand Tallinna Sadama juhatuse esimees. Sellepeale Lõhe 9 omaniku poolt saadeti Tallinna Sadama juhatajale järgmine vastus: Vastuseks Teie kirjale peab ütlema,et meie ei ole sundinud Teid sukelduma Teie töötajate eraellu, sh omandi teemalistesse vaidlustesse. Meie palve on see V.Sepp korrale kutsuda,et ta ei teeks häbi Tallinna Sadamale oma huligaanitsemisega.Me näeme et töötaja korrale kutsumine tekitab Teil vastumeelsust.See on kindlasti väga raske,kuid tuleb teil siiski ette võtta. Küsimus on selles,et Teie töötaja V.Sepp huligaanitseb teiste inimeste kallal ja seda juba mitmendat aastat.See tähendab,et Tallinna Sadam ei ole isegi vestelnud selle mehega eetilise käitumise parandamise vajaduse küsimustes. Igasugused ettevõtet kompromiteerivad käitumised võivad tekitada korvamatut kahju firma mainele. Kliendi usalduse võitmiseks on vaja teha laitmatut tööd aastaid, samas võib usalduse kaotada päevapealt. Üks osa Tallinna Sadama juhtkonna tegevusest on kindlasti vestlus Vladimir Sepaga, mille stiil ja sisu olenevad firma sisekliimast ja suhetest,kuid sellisest vestlusest Tallinna Sadam hoiab kõrvale ja see on asjale kahjuks. Igal juhul ütleme Teile,et kui Teie töötaja V.Sepp jätkab oma vääritud tegevust oma elamispiirkonna inimestega,siis järgmine kord tuleme Teile selles küsimuses juba Kanal 2 reporteri saatel.See ei ole ähvardas-meil ei ole teist väljapääsu. Palume Eesti politseid alustada Vladimir Sepa suhtes menetlus ülal nimetatud seaduste rikkumiste ja jõhkra omavoli pärast Lõhe 9 territooriumil.
Ehitusekspertiisi korraldamine.