Majandus maailmas tõuseb ja langeb.

Maailma ärikliima paraneb marginallselt - kuue kuuga toimus pidev vähenemine. Maailm Global Business Monitor septembris kasvas 0,4 võrra -2,9 -ni. Kuigi marginaalne, kuid see on esimene kasv,enne oli kuue kuu jooksul pidev vähenemine. Kuigi Ameerika jõudlus on paranenud, kõigis teistes piirkondades jäi see seesamaseks või praktiliselt peatus. Aasias Monitor on jäänud peaaegu täiesti muutumatuks -0,4 punkti; Sellele järgneb neli järjestiku kuud kus on kestnud langust Aasias. Euroopas Indeks veidi kasvas 0,2 võrra, alates -4,2 kuni -4,0, mis moodustab esimese tõusu viie järjestikuse kuu jooksul. Vaatamata vähesel määral tõusule, tulemused septembris Global Business Sentiment uuringu kohaselt kinnitavad järjestikuste langemistele eelmisel kuul. Kuigi langus augustis ja juulis oli väike, oli kuues järjestikuses kuus vähenemine. Üldiselt selle kuu Global Business Indeks kinnitas üldist negatiivset arengut.Business sentiment on kasvanud Brasiilias (+ 7%), Suurbritannias (+ 7%), Indias (+ 3%), Ungaris (+ 3%), Hispaanias (+ 2%), Singapuris (+ 2%), ja Poolas (+ 2%). Seevastu ärikliima on kukkunud Norras (-5%), Prantsusmaal (-4%) ja Austraalias (-3%).

Volatiilses oktoobris Euroopa turud langesid.

Pärast tähelepanuväärselt tugevat tootlust septembris, toimus oktoobris Uus Euroopa indeksite korrektsioon üldise volatiilsuse tõusu tõttu maailmaturul. Stoxx EU Enlarged TR võrdlusindeks langes oktoobris 3,5%, samas kui Trigon Uus Euroopa Fond tuli toime paremini ning langes 2,2%. Aasta algusest alates on Fond kasvanud 1,8%, samas kui võrdlusindeks on tõusnud 3,0%. Kolme ja viie aasta lõikes on Fond näidanud 54,1% ja 79,3% tootlust, edestades indeksit vastavalt 33,4 ja 67,1 protsendipunkti. Fond on ülekaaluka tootluse saavutanud märkimisväärselt madalama volatiilsusega (risk) kui võrdlusindeks. Kõige olulisem uudis oktoobris oli kuu lõpus avaldatud Euroopa Keskpanga stressitesti ja varade kvaliteedi hindamise (asset quality review, AQR) tulemused. Turg paistis ootavat negatiivseid uudiseid, eriti Kesk- ja Ida-Euroopas tegutsevate pankade kohta, kuid Uus Euroopa pangad läbisid Euroopa Keskpanga testid kindlalt. Kõik meie portfellis olevad pangad läbisid testid tugevate tulemustega ning näitasid, et suudavad praeguse kapitaliga toime tulla ka ebasoodsa makromajanduse stsenaariumi puhul. See toetab meie investeerimisvaadet, et Kesk- ja Ida-Euroopa pangad on suures osas hakkama saanud enne kriisi väljastatud problemaatiliste laenudega. Usume, et järgmise 12-24 kuu jooksul langevad riskikulud ja pankade provisjonid ning oleme portfelliga vastavalt positsioneeritud. Fond on investeerinud regiooni pankade aktsiatesse 35,5% ulatuses, mis on oluliselt kõrgem meie portfelli viimaste aastate keskmisest näitajast. Makromajanduse poolelt avaldasid kõik kolm suuremat Kesk- ja Ida-Euroopa riiki julgustavad ostujuhtide indeksi näitajad (PMI) oktoobris, mis viitab tootmise laienemisele, vaatamata hiljutisele Saksamaa nõrkusele ja jätkuvatele poliitilistele Vene-Ukraina konflikti muredele. Samuti märgime, et hiljutised sisenõudluse näitajad paranevad jätkuvalt tõusvate palkade ja langeva töötuse saatel. Trigon Uus Euroopa Fondi kaalutud keskmised 2014. a näitajad on järgmised: dividenditootlus 3,9%, P/E 13,3%, ROE 10%, P/B 1,2x (hiliseim).



Heiti Riisberg

 Ehitusekspert-Eesti,Ehitusekspert-Eesti,Ehitusekspert-Eesti,Ehitusekspert-Eesti,Ehitusekspert-Eesti,

Mõned Euroopa turud kasvasid septembris.

Uus Euroopa turud kasvasid septembris erinevalt üldises langevas trendis liikuvatest arenevatest turgudest. Stoxx EU Enlarged TR võrdlusindeks tõusis septembris 5,6% ja edestas tugevalt MSCI EM indeksit, mis langes 3,8% (euro arvestuses). Trigon Uus Euroopa Fond lõpetas samuti kuu positiivselt, kuid näitas tunduvalt väiksemat tootlust (0,5%) kui võrdlusindeks (5,6%). Regionaalsetel turgudel oli septembris näha nii väikeseid langusi (Balti riigid, Bulgaaria) kui ka mõõdukat kasvu (Rumeenia, Ungari, Tsehhi), kuu silmapaistvaima tootlusega oli Poola turg. Regiooni suurim turg rallis mitmete mittefundamentaalsete sündmuste kokkulangemisel 6,5%. Septembri lõpp on Poola pensionifondide jaoks olulisim tulemuste mõõtmise aeg ning samal ajal tasakaalustatakse turu indeksid. See tipnes järsu Poola väärtpaberite ralliga, mida ei toetanud ettevõtete ega makrouudised. Hoiame jätkuvalt alakaalu Poola aktsiates, sest meie arvates kauplevad need jätkuvalt lähiturgudest kõrgematel hinnatasemetel, millel puuduvad fundamentaalsed põhjused ning piirkonna teised turud pakuvad tihti paremat riski-tootluse suhet ettevõtte tasemel ning kindlamat makropilti. Septembris üllatasid kõik CEE-3 riigid positiivse ostujuhi indeksiga (PMI-ga). Samal ajal kui Lääne-Euroopa riikide majandusnäitajad on olnud hiljuti nõrgad, on CEE-3 riigid jätkuvalt näidanud tugevust, eriti eksporditellimuste osas. Kõigi kolme riigi majanduskasvu prognoosi on hiljuti tõstetud ning jäävad 2014. aastal 2,7-3,5% vahele. See tõestab taaskord, et kuigi Vene-Ukraina kriis on negatiivselt mõjutanud investorite sentimenti, siis regiooni majandus ei ole oluliselt kannatanud Venemaa sanktsioonide või langeva Ukraina majanduse tõttu. Uus Euroopa Fondi strateegias hoiame jätkuvalt ülekaalu Rumeenia turul, kus näeme atraktiivseid hindu ning tugevat majanduskasvu. Samuti meeldivad meile valitud regiooniülesed pangad, mis on käesoleval aastal olnud ülemüüdud. Arvame, et järgmise 12-24 kuu jooksul langevad riskikulud ning et pangad vähendavad provisjone enne kriisi antud problemaatiliste laenudega tegelemisel. Poola on jätkuvalt meie suurim alakaalus turg, sest näeme turusuundadest tingitud riske väärtpaberitele ning me ei usu, et Poola hinnatase võrreldes teiste turgudega on õigustatud.

Heiti Riisberg

Saksamaa majandusest.

Ainult marginaalne PlusSaksa ärikliima salvestatud juuni kuus , kasvades 0,3 punkti ja auastmed seega kellväärtus 98,3 punkti. Selle tulemusena on Euroopa Majandusuuringute Instituudi EUWIFO kaasas asukoht Zürichis oma viimases kuus tasakaalu. Alusel iganädalane kogutud EUWIFO Business Monitor on hinnangute üle 2000 tegevpartneri Saksamaal. Pärast viit järjestikust tõusu ( märtsis 99,3 punkti) Business Monitor puhkes aprillis 1,0 punkti. Tõus oli veidi novembrist 2013 kuni märts 2014 tõusis majandus näitaja pidevalt ülesmäge . Kasv 0,3 punkti juunis , kuigi see on ainult veidi üles - kuid  väärtus aprillis ( 98,3 ) .
Index moodustub keskmiselt olukorda jaootusi komponent . Olukord osa väheneb hindamine vastanutest langeb juunis võrreldes eelmise kuuga 0,3-95,5 punkti. See väärtus jäi samaks maikuus.

 © 2014 Global majandusprognoos Instituut , Zurich

Ehitusekspert-Eesti,Ehitusekspert-Eesti,Ehitusekspert-Eesti,Ehitusekspert-Eesti,Ehitusekspert-Eesti

Tähelepanu Ukrainal.

Enamik Kesk- ja Ida-Euroopa turgudest lõpetasid augusti positiivselt kui investorid jätkasid Ukraina-Venemaa konflikti ning Euroopa Liidu ja Venemaa vastastike sanktsioonide mõju arvesse võtmist. Kuigi Kesk- ja Ida-Euroopat peetakse „idabloki“ osaks, on regiooni kaubandus- ning majandussidemed Venemaaga võrdlemisi nõrgad. Hetkel on kõik suuremad Kesk- ja Ida-Euroopa riigid (Poola, Tšehhi, Ungari ja Rumeenia) majanduslikult rohkem sõltuvad Saksamaast, sest viimase kahe kümnendi jooksul on need riigid oma tööstused Lääne-Euroopa tarneahelatega sidunud. Trigon Uus Euroopa Fond kasvas augustis 2,3%, samas kui võrdlusindeks Stoxx EU Enlarged TR tõusis 2,8%. Aasta algusest alates on Fond kasvanud 3,5%, edestades võrdlusindeksit, mis tõusis 1,1%. Kolme ja viie aasta lõikes on Fond näidanud 50,4% ja 85,4% tootlust, edestades indeksit vastavalt 41,0 ja 74,6 protsendipunkti. Fond on ülekaaluka tootluse saavutanud märkimisväärselt madalama volatiilsusega (risk) kui võrdlusindeks. Jätkame ülekaalukalt investeerimist Rumeenias, kus näeme tugevat kasvupotentsiaali ning atraktiivse väärtusega aktsiaid. Hoiame jätkuvalt alakaalu Poola aktsiates, eriti väikese- ja keskmise suurusega ettevõtetes, kus kohalikud pensionifondid on viimastel aastatel võtnud suuri positsioone. Poola pensionifondide reformi tulemusena hakkavad pensionifondid ilmselt portfellis kohalike ettevõtete osakaalu vähendama, sest nüüdsest on neil lubatud portfelli riske hajutada väljaspool Poolat (varem oli lubatud maksimaalselt 5% välisinvesteeringuteks) ning erapensionifondide varamahud jäävad edaspidi praktiliselt samale tasemele. Usume, et see soodustab viimased aastad püsinud Poola turu preemiumi vähenemist. Investeeringute sektorite osas eelistame jätkuvalt tugevate rahavoogude ning selgete dividendipoliitikatega ettevõtteid, mis on varemgi pakkunud head kaitset volatiilses keskkonnas. Oleme portfellis suurendanud regiooni suurte ettevõtete osakaalu, sest likviidsetel nimedel on suurem potentsiaal kiireks taastumiseks juhul, kui Ukraina kriis vaibub. Heaks näiteks sellest on septembrikuu esimeste päevade aktsiahindade positiivsed liikumised, kui ringlema hakkasid uudised võimalikust relvarahust Venemaa ja Ukraina vahel. Suured Kesk- ja Ida-Euroopa pangad reageerisid koheselt päevasisese 5-10% kergendusralliga. Kokkuvõttes, praegune volatiilne keskkond ja geopoliitilised pinged on võimaldanud portfelli ümber positsioneerida aktsiatesse, mis on fundamentaalnäitajatele mitte põhinedes korrigeerinud 20-30%. Selles positsioonis saame kasu võimalikust kergendusrallist, samal ajal portfelli riskitaset suurendamata.

 Heiti Riisberg

Malaisia ​​Airline lennuki katastroofi mõjust Venemaa majandusele.

 Global majandusprognoosi Instituudi teadusuuringutest juulis 2014 selgus milline mõju Venemaa majandusele avaldas hiljutine katastroof Malaysia Airlines lend MH17 Ukrainas. Venemaa mitte venelastest 79 protsenti ärijuhte ja 58 protsenti mitte-vene ärijuhte usuvad, et Malaisia ​​Airline katastroofil on tugev või väga tugev mõju Venemaa majandusele.
Täpsemalt 36 protsenti Vene teadusuuringutes osalenud usuvad, et see mõju on väga tugev vastupidiselt ainult 19 protsenti mitte-venelaste arvamusele.Seevastu ainult 8 protsenti Venemaa ja 11 protsenti mitte-venelased arvasid et Malaisia ​​Airline lennuki katastroofil justkui puuduks mõju Venemaa majandusele üldse.

www.esten.ee

Ärikliima märtsis 2014.a.

Maailma ärikliima - paranemine märtsis 2014.a. Märtsis Global Business Monitor uuringu tulemused kinnitasid, üldine positiivne areng maailmamajanduses ärikliimas kehtib. Juba teist korda aasta jooksul indeks oli positiivses tsoonis. Kuigi veidi madalam kui eelneval kuul - siis maailma ärikliima vähenenes 1,6-1,2 protsendipunkti - üldine positiivne trend oli märtsis 2014.a. stabiliseerumas. Samas Ameerikas oli langus -1,0 punkti ja Aasias langus oli 5,3-4,3 võrra (-1,0). Eriti tähelepanuväärne: Euroopa indeks siiski on püsinud muutumatuna.


ehitusekspert facebook

Digitaalsed kauplemis optsioonid
on kõige lihtsamad ja populaarsemad binaarse kauplemise vormid.

twitter

Esten facebook

http://www.edgefx.net/

Master Trading at ForexYard